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中金:中国石油化工股份(00386)目标价8.9港元 维持推荐评级

时间:2018-10-26 人气:0
新浪港股
  2018-10-19
  
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  中金发表研究报告称,中石化(00386)发盈喜,预期前九个月纯利升54.7-56.6%,至594亿-601亿元人民币,即等于第三季度按季跌22%,比预期要差,但中长期的净资产收益率(ROE)稳增长比短期业绩波动更值得关注,预计公司未来2-3年能够实现双位数的ROE,如果短期股价因第三季业绩疲弱引发明显下调,建议逢低买入,维持目标价8.9元和“推荐”评级。

  该行称,预计第三季盈利低于预期,并出现环比下滑的主要原因是炼化和销售板块的库存在益大幅下降,且不排除期间一次性成本有所增加的可能性。

  该行又称,受益于油气价格的上涨,预计公司上游板块的息税前利润(EBIT)在第三季有望环比增加约10亿元,但考虑到近期主要化工产品价差开始缩窄,因此预计第四季起可能出现更多下行风险。

  另外,市场预计发改委将出面调整炼油利润率。依据现有定价机制,炼油利润率或随着油价突破每桶80美元而小幅下滑,但认为目前该风险对公司的影响可控。
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